外延并购完善产业链体系,环境综合服务商转型升级。聚光科技一直专注于仪器仪表与信息化软件平台的研发、生产、销售与服务,其中环境监测及运维服务占主营业务收入的44%,是公司的核心业务。公司上市之后先后收购吉天仪器、东深电子、鑫百利、SysteaS.P.A、三峡环保等公司,提高水利信息化、实验室检测、膜技术处理、市政污水处理等技术,完善产业链体系。公司近年来逐步转型升级为环境综合服务商,在业内率先搭建起“检测/监测+大数据+云计算+咨询+治理+运维”平台,业务模式独特。 海绵城市不断催化,智慧海绵即将爆发。十三五期间海绵城市的建设有望成为新的经济增长点,我们测算,海绵城市推广后有望带动2万亿的投资规模,市场空间巨大。公司持续多年布局信息化管控平台,运用物联网、大数据、仿真模型等技术手段建立城市水环境综合治理体系和河道稳定生态系统,稳步推进智慧海绵城市建设。目前,公司已签订江山“智慧海绵城市”(10亿)项目、鹤壁“汤河流域治理”(6亿)项目、黄山“智慧环境”(5亿)项目。随着“十三五”海绵城市相关政策的不断加码,公司有望接连斩获海绵城市大单,智慧海绵、智慧水利业务有望爆发。

VOCs治理持续发酵,坐享行业龙头蛋糕。受益于国家政策层面重视程度不断加强、排污费征收以及政府补贴加大等一系列利好的推动,VOCs监测设备行业将迎来繁荣期,500亿市场空间有待释放,而其中环境监测将是VOCs治理启动先受益的环节。公司在检测仪器仪表领域积累深厚,技术团队拥有二十多年行业经验,在VOCs治理领域已有400多项成功案例。公司上半年环境监测业务营收3.91亿,同比增速74%。公司将直接受益于VOCs治理行业的爆发,我们预计今年公司环境检测业务增速将达到80%,明年有望业绩翻倍。

定增收购安谱实验,充足现金流推进快速扩张。8月公司定增14亿,其中2.3亿用于收购安谱实验55.58%股权,11.8亿用于补充流动资金。安谱实验是国内大的实验室用品提供商之一,收购安谱实验将进一步完善实验室业务产业链,促使实验室业务向“互联网+”营销模式转型。同时公司补充11.8亿流动资金用于降低财务成本,优化资本结构。目前公司资产负债率只有31%。良好的资产结构和充足的现金流有助于公司抓住环保行业的黄金发展机遇实现快速扩张。